미국주식 추천 - 알파벳(GOOGL)

미국주식 추천 시리즈

 미국주식에 처음 접근하는 많은 사람들이 미국주식을 구글에 검색할 때, 테슬라주식, 애플주식, 구글주식(알파벳주식)부터 검색합니다. 그래서 이번 미국주식 추천 시리즈에서는 알파벳주식에 대해서 알아보겠습니다.

 

 8월 초에 구글의 모회사 알파벳의 결산 발표가 있었습니다. 

애널리스트의 예상을 초과한 결산 발표 후 주가는 상승했지만, 알파벳으로는 처음으로 전년 대비 매출이 감소로 전환 등 결코 좋은 포인트만 있지는 않았습니다. 

그러나 3 월 -15 % 전후로 부진했던 Google 검색 광고 수익도 천천히 회복하고 있는 것 같고, 4 - 6 월의 전체 매출은 겨우 - 2 %로 매출 감소폭을 줄여나갔습니다. 또한 루스포랏 CFO가 광고 수입이 조금씩 회복되고 있다는 발언도 했습니다.

 

 

 

 

 

 

이 포스트의 포인트 애널리스트의 사전 예측을 넘었지만 수익은 상장 이후 처음으로 전년 대비 마이너스를 기록했다. 주당 이익도 전년 대비 마이너스 30 %로 크게 떨어졌다. 실적 부진의 이유는 경기가 악화되고 기업의 광고집행이 줄었기 때문이다. 클라우드와 정액제의 음악 동영상 서비스 등의 광고 외 수입은 성장했지만 광고 수익 감소를 만회 할수는 없없다. 3월 말에 크게 줄어든 광고 수입은 마이너스 폭을 줄여나가며 회복하고있다.

알파벳은 10년 후 사회를 대비한 자율주행이나 20년 후 실용화가 기대되는 차세대 컴퓨터 (양자 컴퓨터)의 개발에서 세계를 선도하는 등 초장기적으로 성장이 기대되는 종목입니다.

하지만 지금의 알파벳의 매출은 약 80 %가 Google의 광고 수입에 의존하고 있고, 그 광고 수입은 세계 경기 악화의 영향을 직접적으로 받으므로 1년 정도는 알파벳의 높은 성장을 기대할 수 없다는 생각이 들었습니다.

 개인적으로 좋아하는 종목이므로 장기 보유를 전제로 하고 있습니다만, 당분간은 어려운 저성장 시기가 따르는 것은 각오해야 할 듯합니다.

 

2020 년 2 분기 (20 년 Q2) 실적이 애널리스트 예상을 초과했지만, 알파벳으로는 처음으로 수입도 이익도 전년 대비 마이너스 성장에 빠지게 되었습니다. 

 

전년대비 크게 줄어든 수익 및 순이익 (B = Billion)

그래프에서 보면 Google이 신형 코로나 바이러스로 크게 타격을 받는 모습을 잘 알 수 있습니다.

하기 그래프에서 짙은 선이 매출액이며, 옅은 색이 영업이익입니다. 나타낸 숫자는 전년대비 같은

기간 대비 줄거나, 늘어난 수치를 뜻합니다. 짙은 선인 매출액이 2분기 -2%, 옅은 선인 영업이익이 

-30%를 나타내고 있습니다. 

 

매출액 및 영업이익이 크게 줄어들고 있다

알파벳 매출구성 및 사업영역별 매출변화

Google 검색 : 검색 결과 화면에 표시되는 광고 수익 YouTube 광고 : YouTube 동영상에 표시되는 광고 수익 Google Network : Google 이외의 기업 · 개인이 운영하는 사이트에 광고를 게재하고 중개 수수료 이익화                          (Adsense 등) Google 클라우드 : 클라우드 서비스 제공 Google 기타 : 음악 · 동영상 정액제 서비스, 스마트  (Pixel)의 매출 Google 이외의 작은 회사 : 자율주행 waymo 사 등의 판매

 

이번 2분기는 기업의 광고비를 수입원으로 하고 있는 Google 검색, Google Network의 두 가지가 특히 부진했습니다.

 

 

또한 지난 분기의 성장률의 변화를 그래프로 확인하면 YouTube 광고도 꽤 성장률이 저하되어있는 것을 알 수 있습니다.

한편, 광고 이외 부문의 매출은 나쁘지 않았습니다. 스마트 폰과 정액제 음악 · 동영상 서비스에서의 수익이 (아래 그림의 회색 선)으로 성장이 가속화되고 있는 것은 광고 이외 수익원을 성장시키고 싶은 알파벳에게는 좋은 경향입니다.

또한 클라우드의 성장은 둔화되고 있지만, 아직도 높은 성장률입니다. 규모가 커지면 성장이 둔화하는 것은 해당 비즈니스 영역의 경쟁자인 아마존과 마이크로소프트에서도 볼 수 경향이었기 때문에 큰 우려 사항은 아니라고 생각합니다.

검색, 유튜브 광고, 네트워크 광고(점선의 원 표시) 매출이 크게 줄었다.

광고 사업 천천히 실적 회복 중이지만 당분간 어려울 듯

 

 

 

 

 

8월 결산 발표 전화 회의에서 JP 모건의 애널리스트가 "7 월 Google 검색부문에 대한 실적 대해 말해 달라"고 질문을 했습니다. 이에대해 알파벳  CFO 루스 포랏이 3 월부터 광고 사업 실적이 조금씩 좋아지고 있다고 했습니다. 해당 답변 내용은 다음과 같습니다.

 

3월 이후 광고 사업 동향

3 월말에 Google 검색 수익은 전년 대비 10 % 대 중반의 매출 감소가 일어나고 있었다 (아마 - 15 % 전후). 하지만 Google 검색뿐만 아니라 YouTube 광고와 애드 센스 등의 광고 사업은 4 월부터 6 월까지 회복했다. 결과적으로 2 분기 전사 매출은 거의 전년과 같은 수준으로 이끌어 낼수 있었다 (※ 정확하게는 마이너스 2 %) 광고 수입은 경제 전체의 움직임과 연동하기 때문에 향후 회복에는 불확실성도 있지만, 7 월에도 완만한 회복이 이어졌다.

루스포랏 CFO도 언급했지만 알파벳의 광고 수입은 경제 움직임과 같이 움직입니다.

미국 경제는 2021 년 후반부터 2022 년에 걸쳐 코로나 이전 수준으로 돌아오는 느린 회복을 할 것으로 전망되고 있습니다. Google 광고 비즈니스도 같은 경향으로 예상한다면 이전과 같은 매출액 두 자릿수 증가는 향후 1 년 정도는 기대할 수 없을지도 모릅니다. 투자자들도 신중히 접근해야 할 것 같습니다.

 

 

미국주식 추천 - 배당주 배당순위 및 유망

 

미국주식 추천 - 비욘드 미트(BYND)

 

미국주식 추천 - 코스트코 홀세일(COST)