미국주식 추천 (4편) - P&G(PG)

 

 

 

 

이번 미국주식 추천 시리즈의 종목은 P&G입니다. 미국주식 추천 시리즈로 벌써 네번째 포스트로 작성하고 있네요.

 P&G의 2020 년 4~6분기 실적 발표를 살펴보겠습니다. 결론적으로 매우 좋았습니다.

 코로나 바이러스의 영향을 받지 않은 것은 아니였습니다. 재택근무로 인한 미용 제품이나 면도 등의 수요가 줄고 있는 제품도 많이 있지만, 다른 한편으로 위생 의식이 높아짐에 따라 세제 등 생활 용품이 급성장 한 덕분에 예상을 뛰어넘는 좋은 성적을 보여줬습니다. 

 

P & G의 2020 년 4 - 6 월기 결산은 수익도 주당 순이익도 예상을 뛰어 넘는 좋은 내용이었다. 호조의 원인은 세제 등의 생활 용품이 급성장했기 때문이다. 미용 제품이나 면도 등의 매출 부진을 커버해줬다. 유기농 판매도 + 6 % 성장했다. 최근 P & G는 경영 효율화를 위해 선택과 집중을 통해 2019 년부터 성장률이 회복했지만, 그 흐름이 2020 년에도 계속 될 수 있었다. 안정된 실적은 상당히 매력적이지만 P & G의 주가는 20 년 7 월말 시점에서 다소 비싼 수준이다. 지금 주식을 사서 아마도 장기적으로 실질적으로 4 %  정도의 수익에 그 친다.

2020 년 4 - 6  분기 성적

주당순이익 : 1.16 달러로 애널 예상을 0.15 달러 초과. 수익 : 177 억 달러로 애널 예상을 7.3 억 달러 초과 (전년 대비 + 3.5 %).

 

유기농 제품 성장률(분기별)

 

P & G의 실적은 유기농 제품 판매를 보고 얼마나 성장할 수 있는지를 판단 할 수 있지만, 유기농 판매 성장률도 전년 대비 + 6 %로 높은 수준을 유지했습니다.

 

P & G는 2010 년대 후반부터 브랜드 수를 줄이면서 선택과 집중을 실시했고, 2019 년부터 성장률을 회복시키는 데 성공했습니다. 코로나라는 암초를 만났지만 기존의 성장은 유지하고 있는 것으로 보입니다. 

 

또한 온라인 판매를 늘리고있는 것도 매출 성장으로 이어지고 있는 것 같습니다. 온라인 매출은 연간 40 % 증가한 70 억 달러를 넘어 회사 전체 매출의 10 % 이상으로 성장했습니다. 

 

 

오가닉 제품 성잘률(년도별)

강력한 수비수 홈케어 용품

P & G의 성장 원인을 찾기 위해서, 부문별 매출을 살펴 보겠습니다.

미용 : 헤어 케어 (샴푸와 스타일링)와 피부 (미용 · 화장품)을 취급. 팬틴과 SK-II 등. 정리 : 면도를 취급. 질레트와 브라운 등. 건강 관리 : 구강 및 개인 건강 관리 (비타민, 보충제, 어떤 사탕)을 취급하는 부서. 오럴 B 홈 케어 : 패브릭 케어 (세제 및 페브리즈) 홈 케어 (식기 세제, 청소 용품)을 취급하는 부서. 애리 조이, 페브리즈 등. 베이비 · 여성 · 가족 케어 용품 : 유아와 여성 용품.

 

 

 

주목되는 부분은 매출 비중이 높은 '홈 케어 제품 "입니다. 세제 등의 가정을 위생적으로 유지하기 위한 제품이 바이러스의 유행으로 불티 나게 팔리고 있으며, 매출 성장률은 11 %로 다른 카테고리를 크게 웃돌고 있습니다.

다음은 부문 별 유기농 판매 성장률이지만 바이러스가 유행하던 20 년 3Q (1-3 월)와 4Q (4-6 월)의 홈 케어 제품의 매출은 급상승하고 있습니다.

 

 

 

미용과 면도 등 택트를 위한 제품의 매출이 부진하지만, 언택트와 관련된 홈 케어 제품의 성장이 침체를 보완한 것 같습니다.

 

 

 

다소 비싸 보이는 현재 가격

 P&G의 실적이 좋은 것으로 보이지만, 이것을 보고 "P & G 주식을 살래?"라고 물어본다면, 긍정적으로 대답하기 어려울 것 같습니다.

간단히 PER 멀티플로 계산을 해보면.P&G의 Forward PER을 살펴보면 비싼 감이 없지 않습니다.

현재 P&G의 PER은 25이므로, 지금 P&G 주식에 투자하면 실질적으로 약 4 %의 수익을 얻을 수 있을 것이라 예상할 수 있습니다.

 

역사적으로 주식의 시장 평균 수익은 6 % 전후이므로, 지금의 P & G 매수는 조금 위험한 감이 있습니다. 

신종 코로나 바이러스가 유행하는 가운데에서도 P & G는 매출 · 이익 면에서  안정된 좋은 기업이라고 생각합니다. 그러나 모든 투자자들도 그것을 알고 있는 것 같고, 이미 P & G 주가에 이러한 것들이 반영되어 있는 것 같습니다.

신종 코로나가 퍼지고 있는 상황에서 매출을 늘릴 수 있는 기업은 그리 많지 않기 때문에 P&G뿐만 아니라 성장을 유지하는 기업들의 가격이 많이 올라온 것은 어쩔 수 없는 일일지도 모릅니다만, 지금 들어가기에는 조금 늦은 감이 있습니다. 

 

*투자의 주체는 본인입니다. 투자에 대한 권한과

책임은 투자자 본인에게 있사오니, 본 자료를 

이용한 투자에 대한 일체의 손실에 대해, 책임을 지지 않습니다. 

 

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